最近看到有人說：
「新手適合投資ETF，如果想要更上一層樓，超越大盤績效，就必須主動選股…」
「如果有能力篩選股票，很有機會創造比大盤更好的績效，對股市有興趣的人，應該嘗試挑出好公司。」
聽起來很有道理，對吧？
但這樣的說法，其實有很大的迷思…
這篇將和你分享主動選股的績效從何而來，以及為何老手與新手都適用被動投資。
文章目錄
打破迷思1：主動選股的績效，不是用能力換來的
很多主動選股者會認為：只要肯花時間和心力研究股票，從眾多公司挑選出好公司，就能獲得比大盤更好的績效。
真的嗎？
實際上，主動選股必定得到的成果，不是更好的績效，而是…
增加研究時間：要花更多時間研究公司 集中個股風險：績效與公司的興衰綁在一起 增加不確定性：績效可能比大盤更好，也可能比大盤更差
換句話說，主動篩選股票，不是用「能力」換來的。
它是用更多的「時間」、更多的「風險」，去換得一個「長期績效的不確定性」 (譬如一兩年內公司衰退機率很低，但一二十年後公司衰退甚至倒閉機率很高)，而這樣的不確定性「有機會」讓績效「超越大盤」。
聽完之後，你覺得值得嗎？
嗯…這就見仁見智了…
但多數的指數化投資者認為：既然要長期持有，就要拿到更穩定的報酬，而非花了一堆時間卻拿到不穩定的報酬 + 個股風險。
主動選股既不簡單，成效又難以長期複製
打破迷思2：被動投資不只適合新手，也適合老手
不管是哪個投資策略派別，只要說：XX選股算是「更上一層樓」，就代表有所謂的「高低之分」。
但…投資策略就是反映自己的「生活哲學」，以及你對「市場」和「自己」的認識。
譬如說：
如果你喜歡賺快錢，就會選短期投資；如果你想穩健賺錢，就會選長期投資。
如果你想要賺確定的報酬，就會選擇分散風險；如果你想要有機會賺更高報酬，就會選擇集中風險。
選擇短期投資者，就是比較沒耐心，想要短期內創造更高報酬。
選擇主動投資者，就是比較有野心，想要獲得超額的報酬。
事實上，很多投資老手是先從主動投資開始，而且可能也做得還不錯，但體認到「付出」與「獲得」的「CP值」及「確定性」之後，最後選擇了「被動投資」。
所以，「主動選股」不代表更上一層樓；相反地，大多數主動選股者獲得的報酬，其實和投入時間不成正比，前幾年或許獲得比大盤更好的報酬，但均值回歸之後，後幾年獲得比大盤更差的報酬。
打破迷思3：主動投資績效可能超越大盤，但成本效益未必划算
「想要超越大盤績效，就必須主動選股…」這句話我覺得沒有太大問題。
但問題就在於：投資人有多少機率贏過大盤？
根據標普道瓊斯指數(SPIVA)機構的研究統計數據顯示：
● 主動投資者一年內有4~5成可以超越大盤
● 三年不到2成可以超越大盤
● 十五年不到1成可以超越大盤
換句話說，只有1成不到的人，花了很多時間研究股票，才能超越大盤。
但如果投入指數化投資，不用花什麼時間，就能輕鬆贏過9成以上的投資人。
那麼…你覺得哪一種投資策略的成本效益比較高？
延伸閱讀：ETF可以打敗大盤嗎？市值型ETF/策略型ETF/產業型ETF/主題型ETF，哪個績效比較好？
打破迷思4：想要更上一層樓，不如專注在本業
很多投資人花了很多心思，想要獲得更多的報酬，但其實花了更多的時間、冒了更大的風險，去換取更多的不確定性。
與其這樣，我反而建議大家把這些時間省下來，專注在提升本業的收入。
一方面，可以讓我們有更多的資金投入在整體市場，去獲得「明確」、「穩定」且「低風險」的報酬。
另一方面，本業收入的成長，一定會比投資來得快。
還有另一個好處，就是可以投入自己真正喜歡的事情，以及多花一些時間陪伴家人，而不是把時間花在投資上。
總結
主動投資確實有可能贏過大盤，但代價是冒更大的風險，換得績效的不確定性，因此市場上確實有1成不到的主動投資者績效比整體市場好，但9成以上的主動投資者績效比整體市場差。
這也是為什麼愈來愈多投資新手與老手都體認到這個事實，紛紛加入指數(被動)投資的行列。
如果想要讓自己的收入更上一層樓，與其花更多時間主動選股，不如花更多時間專注在本業，因為本業收入的成長性一定比投資高很多。
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