波克夏可以買嗎?加入波克夏(BRK.B),投資績效會比全世界股票來得更好嗎?

波克夏可以買嗎?

如果以長期投資來看,是否購買巴菲特波克夏股票收益會更好呢?

前陣子有一位美股ETF懶人投資術課程的同學問了我這個問題,我覺得挺有意思。

到底什麼是波克夏股票?波克夏A股和B股差異在哪?

持有波克夏股票有什麼優點?投資績效真的有比較好嗎?

這篇將會完整地告訴你答案…

波克夏BRK.B是什麼?波克夏公司背景介紹

波克夏·海瑟威(Berkshire Hathaway)是一家美國公司,同時也是世界上市值最大的控股公司。

目前這家公司由巴菲特、查理蒙格持有,業務範疇包括保險、鐵路、能源、製造業、服務業等多個行業。

它的背景簡介如下:

  • 波克夏股票:波克夏A股、波克夏B股
  • 波克夏代號:BRK.A/ BRK.B
  • 成立年份:1988年
  • 主要業務:前身是紡織公司,後來轉成控股公司
  • 持股:蘋果(AAPL)、美國銀行(BAC)、雪弗龍(CVX)、可口可樂(KO)、美國運通(AXP)
  • 代表人物:華倫巴菲特(董事長)、查理蒙格(首席副董事長)

波克夏A股和波克夏B股的差異

看完波克夏的背景介紹後,你可能會好奇詢問:

波克夏A股和波克夏B股,這兩檔股票有什麼不一樣?

#股價不同:波克夏B股比波克夏A股便宜

波克夏 B 股是在 1996 年設立,當時波克夏股票的一股價格已經超過 2.9萬美元,一般人很難購買。

華爾街的金融工程師,曾試圖創造出貼近波克夏走勢的證券,賣給不了解波克夏業務和投資的一般大眾,並且把成本強加在投資人身上。(本段話摘錄自《巴菲特寫給股東的信》一書)

所以,波克夏決定將部分的原始股份分割,並且重新發行,稱為B股,而原始股份則稱為A股

直到這篇文章發佈的時間,波克夏A股已經成長到美股49.1萬美金,等於一股就要1500萬左右,真的不是一般散戶可以買得起啊…

波克夏A股BRK.A

相較之下,波克夏B股就親民許多…

美股300多元美金就能買得到,大約是1萬元台幣左右。

波克夏B股BRK.B

#權益與投票權不同

波克夏B股享有A股1/1,500的股東權利,而投票權只有A股的萬分之一(不是1/1,500)。

因此,B股的市價理論上接近A股的1/1,500。

有興趣可參考波克夏的Memo說明:https://www.berkshirehathaway.com/compab.pdf

波克夏持有哪些股票

過去波克夏持有的前五大股票,這幾年的變化分別如下:

股票代碼2022/Q42022/Q32022/Q22022/Q12021/Q4
AppleAAPL38.90%41.76%40.76%42.79%47.60%
Bank of AmericaBAC11.19%10.30%10.48%11.45%13.58%
ChevronCVX9.78%8.02%7.79%7.13%1.36%
Coca ColaKO8.51%7.57%8.38%6.82%7.16%
American ExpressAXP7.49%6.91%7.00%7.80%7.49%
資料來源:valuesider

從上面的表格可以發現:

  • 這幾年排名在前兩名都是蘋果(Apple)美國銀行(Bank of America)
  • 雪佛龍(Chevron)的比例逐年增加,超越了可口可樂(Coca Cola)美國運通(American Express)

持有波克夏會比全球股票ETF好嗎

這個問題如果是靠感覺來猜測,可能無法得到準確的答案,因此不妨做個回測,用過去的歷史來驗證吧!

假設有三種組合:

● 組合1:全世界股票60% + 全世界債券 40%
● 組合2:波克夏(BRK.B) 100%
● 組合3:波克夏(BRK.B) 60% + 全世界債券 40%

測試期間25年 (1998/1~2022/12),初期投入4,000元美金,每年定期定額4,000元美金,沒有再平衡的情況下,可得到以下結果:

BRKB回測結果
BRKB回測結果2
資料來源:PORTFOLIO VISUALIZER

從上表與上圖,我們可以清楚得知:

● 全部持有 BRK.B (組合2),長期可獲得最高報酬,但也會面臨最大跌幅 (超過42%)
● 部分持有 BRK.B (組合3),部分持有債券,風險報酬率表現較佳 (Sortino比率高)

所以,若以過去25年來回測,「全部持有BRK.B」或「BRK.B + 全世界債券」的報酬確實比「全球股票+全球債券」好

不過,BRK.B報酬率雖然比較高,跌幅相對也會比較深,所以就要看你的風險承受度為何。

這也是為什麼我一再強調:

投資,不是報酬率愈高愈好,還要看你可以承受多大的跌幅。

這就像是騎車一樣:

騎車,不是騎得愈快愈好,你的目標在哪裡、你想要花多久時間到達,以及你願意為你的速度承擔多少的摔跤風險?

此外,萬一未來巴菲特不在,這檔股票是否還能表現這麼好,也是另一個不確定的問題囉!

如何開戶購買波克夏B股

心動想要購買波克夏B股了嗎?

那你必須先開美股帳戶,開戶的方式有兩種,一種是開海外券商帳戶,另一種是開國內券商複委託帳戶。

👉想開海外券商的話,可參考這一篇:【圖解】第一證券Firstrade開戶&入金流程教學,3分鐘完成開戶成為美股投資者!

👉想開國內券商複委託的話,可參考這一篇:2023美股複委託手續費比較,誰最便宜?複委託的這些優點,大勝海外券商 (附富邦/國泰/永豐/大昌比較)

👉假如不清楚要開海外券商或複委託,可參考這一篇:資金不多的小資族,投資美股手續費划算嗎?該怎麼選海外券商或複委託,才能降低手續費率?

巴菲特相信,像波克夏之類的法人投資人,應該花時間去弄清楚標的公司的財務和文化(利用菸蒂投資法)。

散戶投資人則應該分散投資,「抽樣買進美國的一部分」――換句話說就是買指數型基金。

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喬王

喬王,台大經濟系/台科大科管所畢業,原本是銀行儲備幹部及總行PM,為了追求理想生活,大膽放棄了年薪百萬的工作,成為一名自由工作者。 目前同時經營部落格、Podcast、房地產及線上課程,專門幫助小資上班族達成人生三件事:穩健投資 x 買房安居 x 斜槓享受人生。 目前在Hahow好學校開設6門線上課程(含輔導其他講師),也曾受邀到富邦銀行、台北大學、臺北市立大學、台北市立教育大學、台灣科技大學、龍華科技大學、台灣西門子、三商美邦、天地人文創等機構演講,累積學員至少3000位以上。

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