高配息基金,就是好基金?如何判斷配息來自本金?

高配息基金=好基金?一分鐘學會判斷配息是否配到本金!學完後立馬檢視自己的配息基金是否健康吧!

很多投資人喜歡高配息基金,但高配息基金就代表是好基金嗎?

今日放假在家,剛好看到某位理財顧問前輩在LINE群組問了和高配息基金相關的問題:

請教各位投資先進,這支基金的近五年績效如何?配息是否來自本金?

雖然基金平台的網頁都會註明高配息基金「有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金」,但大部分人仍無法得知「有多少配息來自本金」。

這篇將會告訴你如何查詢這些基金的配息是否配到本金,以及配了多少比例。

如何查到配息資訊?先進入基金公司官網

根據投信投顧公會「會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範」第10條規定:

基金公司必須在官網揭露近12個月內配息組成資訊(包括每單位配息、可分配淨利益/配息、本金/配息),所以首先我們要先進入基金公司的官網查看相關資訊。

鋒裕系列基金官網為例,進入官網可以看到基本的配息資訊,包括:每單位配息金額、當月配息率、年化配息率等。

然而,這樣的資訊還不夠,所以我們必須再透過下一步來找尋配息組成表。

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基金配息來源有哪些?配息組成表告訴你!

基金的配息怎麼來呢?配息組成表會告訴你!

常見的基金金公司配息組成項目如下,提供大家參考,如果按照本篇文章方法仍舊找不到,請留言告訴我,我再來補充囉!

鋒裕系列基金配息組成項目表
首域系列基金配息組程項目表
富蘭克林坦伯頓系列基金配息組成項目表
聯博系列基金配息組成項目表
安聯系列基金配息組成表

一般來說,基金的配息來源主要來自於兩個部份:(1)可分配淨收益;(2)本金

可分配淨收益,是來自於投資股票的股息/股利,或者投資債券的債息,再扣除費用及開支,公式如下:

可分配淨收益 = 股息收入 + 股利收入 + 債券利息收入 – 費用及開支

換句話說…

  • 如果你投資的是債券型基金,可分配淨收益主要來自於債息收入。
  • 如果投資的是股票型基金,可分配淨收益主要來自於股息或股利收入
  • 如果投資的是平衡型基金,可分配淨收益就會包括股息/股利、債息收入

另外,如果股息/股利/債息收入很高,但基金的費用及開支也很高,也有可能侵蝕掉原本的可分配淨收益。

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本金有3種,配息來自本金未必都是壞事

至於本金的部份,是指「基金公司認定的本金」,可能與一般大眾所認知的本金不完全相同,它包括了以下三種:

  1. 資本利得(含已實現與未實現)
  2. 前期未分配收益(註)
  3. 投資初始金額

註:各家基金公司對於「前期未分配收益」的歸類方式不完全相同,譬如聯博2016/06起將「同一會計年度上個月的未分配收益」歸類為「可分配淨收益」,安聯將「前財年度未分配之可分配淨利益」歸類為「本金」,富蘭克林坦伯頓將「會計年度中未被分配之收益」,計入「次一年度之可分配收益」。

也因為如此,我們不能貿然下結論說:配息來自於本金的就是壞基金

延伸閱讀配息來自本金,就是壞基金嗎?

喬王,如果配息配到本金不能當做好壞基金的標準,那你寫這篇有何意義?

儘管不能直接從「配發本金」論斷基金的好壞,但就我的觀點來看:「事出必有因」、「凡走過必留下痕跡」。

從配發本金的「趨勢」來看,確實可以看出績效是否優化或惡化,如果一檔配息基金原本很少配發到本金,但近期配發本金的比例愈來愈高,就要小心可能會踩到地雷!

我們再以鋒裕系列基金為例,找出網頁右上方的配息組成表,點選連結即可看到相關的PDF檔案。

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判別配息組成的指標:本金占比

經過層層地抽絲剝繭後,我們終於找到了配息組成表,接下來要再找到配息的本金佔比(本金 ÷ 每單位配息)

我們再以鋒裕系列基金為例,可發現同樣都是策略收益基金,但A股南非幣的本金佔比通常都在2成以下,本金佔比稍高的是A股美元,它的本金佔了配息的24~40%。

最不穩定的就是A股澳幣收益,它在2017年初配到47%,雖然之後幾個月漸漸降低,但9月開始又躍升到43%,10月甚至100%都是配本金!

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按照上面的方法一步步做,就能順利地找出各家配息基金的本金佔比。

是不是比想像中容易許多呢?

看完後記得立刻動手檢查自己的配息基金是否健康吧!

但如同剛才所說,本金佔比高的不見得是壞基金,仍要看近期是否持續配的本金過高。

另外,剛才提到的《配息來自本金,就是壞基金嗎?》文章中有提到另一個方法來檢視是否為壞基金:

查一下基金的近年總報酬率(含息報酬率)有沒有大於基金配息率,如果幾年下來總報酬率都贏過配息率,那就不用擔心吃掉本金的問題。」

但喬王其實不完全贊同此方法,原因有兩個…

  • 過去的績效僅供參考,不見得未來也是如此
  • 就算過去總報酬率遠大於配息率,但如果近期本金佔比急遽上升,且連續好幾期都是如此,就有可能代表市場已經改變或績效已經惡化,必須小心本金被配息吃掉

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本篇文章僅分享個人判斷配息是否配到本金的方法,並未針對文中的任一檔基金公司或基金標的提供任何推薦或批評,投資時請自行評估與判斷。

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喬王

喬王,台大經濟系/台科大科管所畢業,原本是銀行儲備幹部及總行PM,為了追求理想生活,大膽放棄了年薪百萬的工作,成為一名自由工作者。 目前同時經營部落格、Podcast、房地產及線上課程,專門幫助小資上班族達成人生三件事:穩健投資 x 買房安居 x 斜槓享受人生。 目前在Hahow好學校開設6門線上課程(含輔導其他講師),也曾受邀到富邦銀行、台北大學、臺北市立大學、台北市立教育大學、台灣科技大學、龍華科技大學、台灣西門子、三商美邦、天地人文創等機構演講,累積學員至少3000位以上。

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