俄羅斯ETF推薦哪個代號?投資前務必看懂這5檔!

俄烏戰爭開打之後,有不少人開始對俄羅斯ETF有興趣,想要趁市場恐懼時危機入市。

但是,俄羅斯ETF有哪些選擇?又有什麼應該注意的風險呢?

喬王這次用肉身經驗,來和你分享我的研究成果。

俄羅斯ETF有哪些

首先,目前在市場上比較容易買到的俄羅斯ETF,包括了以下5檔。

因為第五檔RUSL即將清算下市,所以不在本章討論,有興趣者可參考另一篇文章:俄羅斯槓桿型ETF (RUSL)清算下市,我能拿回多少錢?

  1. RSX
  2. ERUS
  3. RSXJ
  4. FLRU
  5. RUSL (即將清算下市)

為了讓你更清楚他們之間的差異,我整理了一張表格,方便你快速比較。

看完之後,你可以挑選並記住你有興趣的代號,繼續往下去看囉!

RSXERUSRSXJFLRU
發行公司Van EckiSharesVan EckFranklin Templeton Investments
成立日期2007201020112018
總管理費0.61%0.59%1.31%0.19%
基金規模6.9億美元1億美元0.1億0.1億
追蹤指數MVIS Russia IndexMSCI Russia 25/50 IndexMVIS Russia Small-Cap IndexFTSE Russia Capped Index
投資地區俄國/賽普勒斯俄國俄國/賽普勒斯/英國/德國俄國
投資產業能源/原物料/金融能源/原物料/金融工業/原物料/不動產能源/金融/原物料
資料來源:Money DJ
整理者:喬王

#RSX (VanEck俄羅斯ETF)

  • 發行公司:Van Eck
  • 成立日期:2007年
  • 總管理費:0.61%
  • 基金規模:約6.9億美元
  • 追蹤指數:MVIS Russia Index

RSX是最早成立的俄羅斯ETF,持股主要集中在能源/原物料/金融,總共佔了82%。

 💡補充說明:Van Eck在3/2發表了一份聲明,3/3開始將暫停發行新股,這項措施影響的是“法人與基金公司之間”的套利機制(股票轉成ETF)投資人之間的買賣暫時不受到影響,但要注意溢價 (市價>淨值)折價 (市價<淨值)的價差可能會加大。

俄羅斯ETF:RSX持股

#ERUS (iShares MSCI俄羅斯ETF)

  • 發行公司:iShares
  • 成立日期:2010年
  • 總管理費:0.59%
  • 基金規模:約1億美元
  • 追蹤指數:MSCI Russia 25/50 Index

ERUS是由iShares所發行,它的母公司是貝萊德,是全球最大ETF製造商,以多樣化產品線出名。

持股主要集中在能源/原物料/金融,總共佔了88%,和RSX的差異性不大。

俄羅斯ETF:ERUS持股

#RSXJ (VanEck俄羅斯小型股ETF)

  • 發行公司:Van Eck
  • 成立日期:2011年
  • 總管理費:1.31%
  • 基金規模:約0.1億美元
  • 追蹤指數:MVIS Russia Small-Cap Index

RSXJ與前面幾檔ETF,有幾個不太相同的地方:

一、投資區域:除了俄羅斯之外,還有投資賽普勒斯、英國、德國等國家,相對前面幾檔ETF來說分散一些。

二、投資產業:其他幾檔ETF主要是投資能源、金融、原物料,但是這檔ETF主要投資於工業、原物料、不動產

另外,它的總管理費高達1.31%,算是這幾檔費用最多的ETF。

#FLRU (Franklin富時俄羅斯ETF)

  • 發行公司:Franklin Templeton Investments
  • 成立日期:2018年
  • 總管理費:0.19%
  • 基金規模:約0.1億美元
  • 追蹤指數:FTSE Russia Capped Index

FLRU的持股,主要集中在能源/金融/原物料,雖然排名順序和RJX、ERUS不太一樣,但是前三名其實都相同,而且更加集中,比例高達90%。

俄羅斯ETF:FLRU持股

#RUSL (Direxion每日二倍做多俄羅斯ETF)(即將下市)

  • 發行公司:Direxion Shares
  • 成立日期:2011年
  • 總管理費:1.26%
  • 基金規模:約0.56億美元
  • 追蹤指數:MVIS Russia Index

RUSL是槓桿型ETF,所以持有比較多的衍生性金融商品(如SWAP),而非直接購買指數中的公司股票,所以總管理費也比較高。

要怎麼挑選ETF

如果都是同樣類型的ETF,為了降低風險(請注意,不同目的挑選的原則會不一樣),會建議盡量把握3個原則:

  • 成立時間比較久
  • 資金規模比較大

如果條件差不多的情況下,還可以進一步檢視總管理費用,以及報酬率、標準差、夏普比率等。

不過,要提醒的是,不是成立時間久、資金規模大就代表絕對安全,而且過去的報酬率、標準差、夏普比率都不能代表未來也是如此!

現在購買安全嗎?

#戰爭無法預期

我們都知道:戰爭是無情的,戰爭會如何發展下去也沒人知道。

誰都無法預料到俄國真的會出兵攻打烏克蘭,也沒人預料到俄羅斯陷入苦戰,且多國開始加入制裁俄國的行列。

俄國也實施了極端的措施,包括關閉莫斯科證券交易所、禁止盧布計價債券發給外國人利息、禁止外國人拋售俄羅斯證券。

這些導致俄羅斯ETF的價格劇烈跌幅,甚至可能比金融海嘯還要嚴重。

譬如說:RSX從2008年淨值從最高點58.54跌到最低點10.41,跌了82%;近期則是從淨值最高點33.21跌到3以下,跌了91%!

2倍槓桿的RUSL已經率先宣佈清算下市,至於其他俄羅斯ETF是否也會步上後塵,其實也很難說。

💡貼心提醒:目前標普(S&P)已將俄國信評砍到垃圾等級,而穆迪(Moody’s)也將該俄國信評列為垃圾級觀望名單

#只能溢價購買

截至3/1為止,每一檔俄羅斯ETF的淨值都是大幅下跌。

如果現在要進場購買,目前的「市價」都是遠大於「淨值」,所以算是「溢價」買入。

舉例,假設ETF的淨值只剩下2.98元,但是你願意用8.2元來購買,就代表你看好它的後市,願意用比較高的價格來買入。

● 溢價:市價 > 淨值,可以解讀為用比較昂貴的價格來購買。
● 折價:市價 < 淨值,可以解讀為用比較便宜的價格來購買。

#俄羅斯股票被剔除指數

明晟(MSCI)與富時羅素(FTSE Russell)這兩大指數編製公司,2022/3/2 分別宣佈:將俄羅斯股票從相關指數中剔除!

  • 明晟(MSCI):3月9日收盤後,旗下追蹤新興市場的指數,將一次性地完全剔除俄羅斯股票。
  • 富時羅素(FTSE Russell):3月7日開盤起,俄羅斯股票從所有富時羅素股票指數中剔除。

這項決定,對於重押俄羅斯市場的投資人來說,無疑是個天大的壞消息。

因為一旦被完全剔除,等到俄羅斯重新開市,資金也會面臨極大的賣壓!

彭博資訊指出,根據一項估計,MSCI將俄羅斯股票逐出指數的行動,等到股票可以再交易時,可能導致主動和被動基金出走的資金高達320億美元。

RSX市價與淨值

ERUS市價與淨值

RSXJ市價與淨值

FLRU市價與淨值

萬一清算下市,是否可順利拿回錢

這也是一個有趣的問題…

槓桿型俄羅斯ETF (RUSL)不直接投資在指數成分的公司股票,而是運用衍生性金融商品來追蹤指數,所以清算還有機會拿得回錢。

但是原型俄羅斯ETF (RSX, ERUS, RSXJ, FLRU),是購買指數成分的公司股票,如果俄羅斯證券交易所一直關閉,那麼還真不知該怎麼清算 (歷史上很少遇到這樣事件,因此很難知道發生了會怎麼樣)。

所以,在目前情勢不明朗的情況下,進場購買或持有俄羅斯ETF一定風險很高。

但也因為風險很高,如果戰事結束,或許也有機會獲得更高的報酬,就看你是否願意且能夠承受這樣的高風險。

否則,萬一和RUSL一樣被迫清算,就有可能在你不願意的情況之下,用最低點的價格賣掉囉!

延伸閱讀:俄羅斯槓桿型ETF (RUSL)清算下市,我能拿回多少錢?

總結

如果想要投資俄羅斯ETF,目前有5檔可供選擇:RSX, ERUS, RSXJ, FLRU, RUSL,除了RUSL是槓桿型ETF且即將下市之外,其餘都是原型ETF。

因為近期受到戰爭影響, 俄羅斯ETF的價格呈現劇烈跌幅,不管是購買或持有俄羅斯ETF的風險都很高。

尤其是3/2兩大編制指數公司宣佈將俄羅斯股票從指數中剔除後,未來俄羅斯開市將面臨更嚴重的賣壓。

所以,如果真的想要入場,就要抱著「清算下市」也沒關係的打算囉!

補充說明:3/4紐約證券交易所(NYSE)宣佈暫停ERUS、FLRU、RUSL的交易,Cboe BZX交易所也宣佈RSX與RSXJ暫停交易,有興趣可參考Nearly All Russian ETFs Halted in the U.S.Cboe halts trading in VanEck Russia ETFs這兩篇報導。

延伸閱讀

喬王的投資理財筆記line@
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喬王

喬王,台大經濟系/台科大科管所畢業,原本是銀行儲備幹部及總行PM,為了追求理想生活,大膽放棄了年薪百萬的工作,成為一名自由工作者。 目前同時經營部落格、Podcast、房地產及線上課程,專門幫助小資上班族達成人生三件事:理財 x 買房 x 斜槓。 目前在Hahow好學校開設6門線上課程(含輔導其他講師),也曾受邀到富邦銀行、台北大學、臺北市立大學、台北市立教育大學、台灣科技大學、龍華科技大學、台灣西門子、三商美邦、天地人文創等機構演講,累積學員至少3000位以上。

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