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前言
預測股價時，不同學派有不同的運用方法，其中一個是技術分析學派，而線圖則是一項重要的分析工具。
技術分析者相信：從一系列的股價變動可以看出趨勢與動能，所以了解過去的走勢有助於預測未來。
那為什麼線圖技術分析有效？
有人說是因為群眾心理的關係，有人說是因為資訊不對稱，也有人說是因為投資人反應需要些時間…
無論是什麼原因，你是否會納悶為什麼有些人用了有效，有些人用了卻無效？
或者對於同一人有時候有效，有時候又無效呢？
難道是因為自己的分析技術還不夠純熟嗎？
莫基爾的優銅板實驗
《漫步華爾街》的作者莫基爾(Burton G. Malkiel)分享了一個有趣的實驗，或許可解答這道謎題。
實驗方法是這樣的：
(1)設定原始股價為50元
(2)每日收盤價以丟銅板來決定
(3)丟出正面就比前一日上漲0.5元，丟出反面就比前一日下跌0.5元。
喬王實際按照了他的方法，很認真地做了三次實驗，這三次的實驗結果相當讓人意外…
【實驗一】
第一次投擲硬幣實驗所繪製的圖形中，竟然出現了猶如「布林軌道」，以及「支撐線」與「壓力線」之間的「上下箱型盤整區間」！
看到這些「趨勢」，是否覺得手癢想要找可以進場的買點買進，或者想要找可以退場的賣點賣出呢？
如果再多擲幾次銅板，或許還能看到「突破箱型後的上漲或下跌趨勢」吧？
【實驗二】
第二次投擲硬幣實驗所繪製的圖形中，竟然出現了更明顯的「頭頭高」與「底底高」的「上升趨勢」，而下方「支撐線」未被突破的地方竟然也巧妙地出現了2次所謂的「最佳買點」！
可惜的是，第三次無力繼續「上攻」，所以出現了突破支撐線的倒「Ｖ型反轉」！
【實驗三】
第三次投擲硬幣實驗中，則出現了「Ｖ型反彈」，似乎預告了「空方」即將結束，而「多方」即將來臨？
事後總有一堆解釋的理由
以上的實驗解讀，很明顯是喬王自顧自地「亂套一通」，純屬無稽之談，畢竟這是擲銅板畫出來的結果，根本無所謂的「趨勢」或「買賣點」存在。
但看到這樣的實驗結果，不禁讓我捏了一把冷汗，也讓我開始深省：
- 股市是真的有跡可循嗎？
- 歷史真的會一再重複嗎？
- 人的心理真的可以透過線圖來分析和預測嗎？
就算真的可以分析和預測，預測到的機率又有多高？
還是說其實和擲銅板的機率差不多？或只比擲銅板多了那一些些？
又或者，有時候機率高，有時候又機率低，端看當下的市場是否有效率呢？
或許你會說：「不能只看線形趨勢，還要搭配多種指標（譬如價量分析、KD指標、MACD），才會有更準確。」
但真的是這樣嗎？還是只不過又再加了更多與「擲銅板機率差不多」的指標來解讀呢？
《漫步華爾街》的作者莫基爾(Burton G. Malkiel)曾說：
「即使大費周章地想從股價資料得出某種形式的可預測性，各時期之間的的股價發展依然非常近似隨機漫步，也就是股價日後的變動與股價過去的變動基本上並不相關。」
指數投資之父約翰柏格(John Bogle)則說：
「玩對一次時機交易（marketing timing），就已經很困難，可是你必須玩對兩次才行。因為當你出場，就意味日後還要在更有利的時間點進場。」
又說：
「如果說做出正確決策的機率低於二分之一(因為要扣除成本)，那麼做出兩次正確決策的機率就會低於四分之一，要做出連續12次正確決策的機率，幾乎是微乎其微。」
既然如此，與其辛苦地找「最佳時點」買賣股票賺價差，不如把重心放在企業的內在價值(intrinsic value)，透過「分散個股風險」、「買進持有(Buy and hold)」、「資產配置」、「指數化投資」等策略，來享受眾多企業長期下來所賺到的盈餘！
對此實驗有興趣的朋友，不妨親自丟銅板測試一下，並順便和喬王分享一下你畫出了哪些有趣的圖形囉！
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