很多人都想要賺錢，但是在投資的過程中，卻常常遇到賠錢。
為什麼呢？
這是因為不了解財富的本質，所以總是常常做一些賠錢機率高的行為。
因此，在賺錢之前，就必須先了解：什麼是財富的本質？
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財富的本質：價值交換
財富的本質，其實是「價值的交換」。
如果你是上班族，當你認真上班工作，獲得工資收入，這是價值的交換。
如果你是業務員，當你努力銷售商品，獲得佣金收入，這是價值的交換。
如果你是講師，當你傳道授業解惑，獲得學費或講師費，這是價值的交換。
所以，想要創造財富之前，不妨先思考「你是否創造出價值」？
短期買賣很難創造價值
或許你常常聽很多人說：
短期買賣股票、短期買賣房地產，賠錢的機率很高。
為什麼？
這是因為短期之內很難產生什麼價值，只能單純地把手上的資產轉移給下一人，而下一人必須用更高的價格向你買入。
如果同樣的動作不斷進行，總有一天會像吹泡沫般破滅，因為後面總有人無法再用更高的價格賣出。
這樣的遊戲，就變成了「零和遊戲」！
當你賺錢時，別人就可能賠錢；當別人賺錢時，你可能就會賠錢，所以賠錢的機率自然就會比較高！
長期置產才能創造價值
相反地，為什麼長期買進並持有 (buy and hold) 股票與房地產，大部分的人比較容易賺到錢？
這是因為透過拉長時間，不管是五年、十年、二十年，企業員工會持續工作幫公司賺錢、好地段的土地則會變得愈來愈稀有，因此股票與房產的價值就會慢慢浮現。
當價值增加之後，轉手賣掉就不是一個零和遊戲，而是雙贏遊戲。
當雙方都獲得價值，賠錢機率就會降低，賺錢機率自然就會增加。
以下是S&P 500指數在1965~2020年的報酬率，我們可以很清楚看到，當投資時間愈長，賠錢機率愈低。
尤其當你將投資時間拉長到任一個15年期間，基本上都是賺錢的。
| 投資時間 | 最高報酬率 | 最低報酬率 | 正報酬機率 |
| 1年 | 38% | -37% | 79% |
| 3年 | 126% | -38% | 85% |
| 5年 | 251% | -11% | 87% |
| 10年 | 480% | -13% | 96% |
| 15年 | 1243% | 87% | 100% |
延伸閱讀：相信機率，不要相信運氣！歷史數據告訴我們，投資時間愈長，得到正報酬率的機會愈高
長期持有但還是賠錢的原因
當然，就算是長期持有，還是有可能會遇到賠錢的例外狀況。
譬如說：
(1) 單押少數公司或特定產業
當你把大量資金押在某幾家公司或某產業，而這些公司經營不善，或者產業前景不佳，就有可能導致手上的資產縮水。
這也是為什麼我認為存股存在一定的風險，不如投資在分散風險的ETF。
延伸閱讀：存金融股好不好？存股之前沒思考這6件事，小心和你想得不一樣！
(2) 遇到天災人禍
若國家發生戰爭，即使分散投資在那個國家的多家公司，資產還是有可能會大幅縮水，甚至變成壁紙，譬如俄烏戰爭時，有許多俄國ETF淨值跌到谷底而下市，許多人這時候搶進購買，反而賣在最低點。
此外，當房子遇到火災或大地震，可能會導致房子毀損；萬一房子出租，遇到租客輕生，就有可能變成凶宅而跌價。
不過，房子可以透過投保火災、地震險、凶宅險來降低損失。
(3) 股市和房市漲太快而大幅修正
當股市和房市漲太快而大幅修正，而你買在最高點時，你其實還是有可能長期持有但賠錢。
不過只要時間拉長，等到修正完畢之後，通常市場還是會再回漲，除非…你提早賣掉手上的標的。
(4)退休需要用錢時遇到熊市
儘管拉長投資時間，可以大幅降低賠錢機率，但是如果退休需要用錢時才遇到熊市，確實有可能還是會賠錢。
因此，投資界有個概念叫做「報酬順序風險（Sequence Risk of Return）」，意思是資產報酬會隨時間的先後順序不同，導致投資出現不同的報酬結果。
如果你在年輕時都是遇到牛市 (股市繁榮)，退休需要用錢時卻遇到了熊市 (股市低迷)，那麼你有可能被迫在價格不好時賣出資產。
相反地，如果你在年輕時遇到幾次熊市 (股市低迷)，退休需要用錢時遇到了牛市 (股市繁榮)，那麼你就可以在價格較好時賣出資產。
但…不管你是主動投資者，或被動投資者，都有可能會遇到這種風險。
這也是為什麼我會不斷提醒投資人：
在資產累積的階段，我們需要專注的不是價格，而是累積單位數。
雖然我們無法控制牛市與熊市順序，但我們可以預期市場長期而言都是成長。
所以在每次遇到熊市跳樓大拍賣時，就要把握時機進場買進，而不是袖手旁觀，甚至提前離開市場，就能降低自己的持有成本，並且提高投資勝率囉！
即使是已知事實，卻未必能做到
雖然我們都知道這個事實：「整體股市與房市，短期可能經歷修正，但長期是上漲的。」
但是當我們真的遇到了短期下跌時，大多數人還是會感到很害怕，就像近期很多人因為熊市而不敢再進場，或者房屋交易量下降而不敢買房。
於是，只能不斷猜測進場時機，或者受到恐慌言論影響而在低點賣出。
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等到市場修正完畢後，看到漲回去的價格又更加不敢進場，只好再次等下一個循環，但就遇到同樣狀況，又會再次犯下同樣誤…
這也是為什麼，我不鼓勵短期買賣賺價差…
因為當你買了之後又快速賣掉，又得再次跳入同樣的零和遊戲中，而下一次的遊戲，你未必會贏，甚至可能把之前贏來的錢統統輸光！
賺時間財，總是比賺時機財容易
因此，我比較鼓勵長期置產的想法：
1. 如果是投資股票，當你買了全球型ETF，就是當全世界多家好公司的股東。
2. 如果是買房長期自住，本身就會創造出居住的價值，同時也會隨時間的推移讓土地增值。
3. 如果是買房收租，因為要處理房屋修繕及租客大小事，所以會創造出租金的價值，而通貨膨漲也會慢慢推升租金。
這些長期置產的做法，不是賺時機財，而是賺時間財，因此都會產生出價值，財富也就自然跟著來囉！
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